光纤光缆行业网讯 2026年3月31日，剑桥科技公布2025年年度报告。财报显示，公司去年经营业绩实现大幅增长，全年实现营业收入48.23亿元，同比增长32.07%。归属于上市公司股东的净利润为2.63亿元，同比增长58.08%。扣除非经常性损益后的净利润为2.59亿元，同比增长71.09%。
高速光模块业务爆发，境外收入占比超九成
从收入构成看，公司主营业务分为高速光模块、电信宽带、无线网络与边缘计算三大板块。2025年，高速光模块业务收入为16.75亿元，同比大增240.85%，毛利率为34.49%，同比提升10.27个百分点。公司表示，该业务受益于AI算力与数据中心建设的需求红利，订单规模与发货数量大幅增长，高毛利高速率产品占比显著提升。
电信宽带业务收入为19.92亿元，同比微降1.98%，毛利率为14.01%，同比减少4.78个百分点。无线网络与边缘计算业务收入为11.54亿元，同比增长2.51%，毛利率为19.00%，同比减少4.57个百分点。
从销售区域看，境外业务收入为45.28亿元，占总营收超过90%，同比增长33.99%；境内业务收入为2.94亿元，同比增长8.60%。公司凭借全球化布局及核心市场竞争力，境外业务持续主导地位。
净利润增长58%，但汇兑损失影响明显
2025年，公司实现归属于上市公司股东的净利润2.63亿元，较上年增加0.97亿元，增幅58.08%。但公司同时披露，由于2025年10月完成香港上市融资，融资所得款项主要以港元外汇形式留存，受美元、港元汇率下跌影响，全年汇兑损失为8,462万元，而2024年为汇兑收益1,444万元，汇兑净损益同比减少9,905万元。该损失占本期净利润的比例约32.11%，对业绩增长产生一定负面影响，但未改变整体增长态势。
公司经营活动产生的现金流量净额为-4.71亿元，较上年的5.62亿元大幅下降183.75%，主要因业务规模扩张、备货增加及供应链投入所致。
800G光模块批量发货，1.6T产品完成客户送样
2025年，公司在高速光模块领域取得关键进展。公司完成第二代基于硅光的800G OSFP DR8、800G OSFP 2×FR4/2×LR4等产品的开发验证，全系列硅光800G产品实现海外核心客户批量发货。海外研发团队完成基于3nm DSP和200G/lane高密度集成硅光技术的1.6T OSFP DR8与1.6T OSFP 2×FR4开发验证，并于2025年第四季度完成客户送样。同时，公司启动大功率外置光源光模块ELSFP系列与3.2T/6.4T NPO/CPO等前瞻技术研发。
认证测试方面，硅光方案400G、800G等产品顺利完成海外大客户认证并实现大批量发货。供应链方面，公司完成800G/1.6T平台关键器件的多家核心供应商物料认证及海外大客户认证，提前锁定产能。
产能布局完成关键跨越，嘉善工厂投产、马来西亚基地扩产
生产制造方面，公司顺利完成光模块产线从上海至嘉善新工厂的整体搬迁，嘉善工厂7月通过北美关键客户认证，11月产能达设计产能90%以上。马来西亚基地通过北美400G/800G产品稽核并批量发货，全年传统业务产出达400万台，同比增长100%。
浙江剑桥嘉善工厂作为公司战略级生产基地，已全面建成并交付使用，定位为全球智能制造中心、全球物流管理中心、全球研发中心。该基地集成数字孪生、智能物流等先进技术，其投产标志着公司在高端制造产能布局上完成关键跨越。
宽带与无线业务稳健，25G PON产品批量发货
电信宽带业务方面，2025年全年发货近1,000万台，营收近20亿元。10G PON产品占发货量超50%，25G PON产品实现对北美客户的批量发货，公司成为全球最早批量发货25G PON终端的厂家之一。
无线网络与边缘计算业务方面，公司基于自主研发的Optim平台打造运营商家庭网络全系列网关及Wi-Fi自组网解决方案，自研软件产品占比超70%。基于Open Wi-Fi平台推出全系列Wi-Fi 7企业级AP产品，Wi-Fi 7相关产品交付节奏加快。小基站产品线完成战略优化，聚焦一体化集成小基站定制化开发，支持单芯片4G/5G双模。
研发投入持续，全球化研发布局成型
2025年，公司持续优化研发布局，扩大上海、武汉、西安、台北、新竹等地研发中心规模，大幅增加北美研发中心投入，设立新竹研发中心，形成全球化研发协同体系。研发重点聚焦高速光模块、无线接入核心技术及关键器件，为未来技术迭代积累竞争力。
展望2026：聚焦高速光模块与产能扩张
公司在财报中披露，2026年将重点推进高速光模块、下一代PON终端、Wi-Fi 7/8无线网络设备的技术储备与商业化落地。依托H股上市募集资金，提升光模块、宽带、无线三大核心产品线产能，推进浙江嘉善工厂产能释放，深化“自有生产+Co-location合作”的混合制造模式，优化全球多地生产设施协同运营。
公司表示，2026年全球光通信行业将延续高景气，AI算力需求持续释放、数据中心向高速化升级、宽带网络向10G/25G/50G PON迭代、无线网络向Wi-Fi 7/8演进，同时行业仍将面临核心元器件供应紧张、地缘政治风险、市场竞争加剧等挑战。公司将坚持创新驱动、全球化布局，努力实现业务持续健康发展。
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