随着光模块从800G迭代到1.6T，技术升级对光模块器件的组装、耦合、检测精度的要求更高，叠加光模块大厂后续产能的持续扩张将带动相关产线设备（自动化、智能化）投资的持续扩张。
有数据预测，全球光模块封测设备市场规模有望从2020年5.9亿元增至2029年101.6亿元，其中贴片机、光耦合机、测试机是最核心的设备。
光模块设备产业链各环节拆解
上游：设备零部件与材料
精密运动平台、视觉系统、激光器、传感器、夹具、陶瓷/金属基板
中游：光模块制造/封测设备
贴片/固晶设备
共晶机、固晶机：将光芯片/电芯片贴装基板
光耦合设备
自动耦合机：光纤与芯片/波导精准对准耦合
自动化组装线
壳体制程、压焊、点胶、激光焊接、AOI检测
测试/老化设备
光功率、误码率、眼图、高低温老化、可靠性测试
下游：光模块厂商
应用：数据中心（AI/云计算）、电信传输、5G/6G
光模块设备产业链企业盈利能力
企业盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。
本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取15家光模块设备产业链企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。
数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。
第10智立方
产业细分：工控设备
盈利能力：净资产收益率5.06%，毛利率26.69%，净利率10.70%
业绩预测：本年度暂无机构做出业绩预测
主营产品：工业自动化设备为最主要收入来源，收入占比73.95%，毛利率21.79%
公司亮点：智立方在光通信CPO半导体领域推出了多款设备，包括光芯片排巴机、摆盘机、光芯片AOI设备、高精度固晶机等。
第9克来机电
产业细分：其他自动化设备
盈利能力：净资产收益率5.00%，毛利率21.41%，净利率9.35%
业绩预测：ROE最近三年波动在5%-9%，最新预测均值4.9%
主营产品：汽车零部件为最主要收入来源，收入占比59.25%，毛利率25.33%
公司亮点：在光通信领域，克来机电成功开发了光纤收发器柔性自动化装配测试单元，已供货至全球光通讯器件著名生产商Finisar。
第8深科达
产业细分：其他专用设备
盈利能力：净资产收益率-11.61%，毛利率27.27%，净利率-18.67%
业绩预测：ROE最近三年均为负，最新预测均值2.90%
主营产品：半导体设备为最主要收入来源，收入占比36.34%，毛利率28.97%
公司亮点：深科达子公司深圳市深科达微电子设备有为下游光模块客户中国电子科技集团公司研究所提供高精度贴装设备。
第7燕麦科技
产业细分：其他自动化设备
盈利能力：净资产收益率6.99%，毛利率49.33%，净利率18.85%
业绩预测：ROE最近三年波动在5%-7%，最新预测均值8.35%
主营产品：自动化测试设备为最主要收入来源，收入占比75.79%，毛利率48.78%
公司亮点：燕麦科技主营业务是智能制造领域工业自动化、智能化测试设备与配件。公司的硅光晶圆测试设备可应用于光通信领域。
第6联赢激光
产业细分：激光设备
盈利能力：净资产收益率5.38%，毛利率30.51%，净利率5.06%
业绩预测：ROE最近三年连续下降至5.38%，最新预测均值7.10%
主营产品：激光焊接自动化成套设备为最主要收入来源，收入占比69.69%，毛利率28.22%
公司亮点：联赢激光主营业务是精密激光焊接设备及智能制造解决方案。公司激光器产品可以在400/800G光模块生产上使用。
第5科瑞技术
产业细分：工控设备
盈利能力：净资产收益率4.84%，毛利率36.22%，净利率7.47%
业绩预测：ROE最近三年连续下降至4.84%，最新预测均值9.45%
主营产品：自动化设备为最主要收入来源，收入占比74.87%，毛利率34.66%
公司亮点：科瑞技术主营业务是工业自动化设备，以及精密零部件制造业务。公司已为国内外大客户批量交付光通信模组生产设备。
第4博众精工
产业细分：其他自动化设备
盈利能力：净资产收益率9.20%，毛利率34.38%，净利率7.85%
业绩预测：ROE最近三年连续下降至9.20%，最新预测均值11.77%
主营产品：自动化设备(线)为最主要收入来源，收入占比86.26%，毛利率33.73%
公司亮点：博众精工旗下全自动高精度共晶贴片机DB3000助力高速光通信、光电子与传感、微波射频、MEMS等高精度半导体后道工艺。
第3博杰股份
产业细分：工控设备
盈利能力：净资产收益率6.82%，毛利率44.13%，净利率9.38%
业绩预测：ROE最近三年最高为6.82%，最新预测均值11.87%
主营产品：工业自动化设备为最主要收入来源，收入占比83.43%，毛利率42.44%
公司亮点：博杰股份子公司博捷芯拥有较成熟的半导体切割技术，其划片机适用于光通信行业，具备用于磷化铟衬底切割的技术能力。
第2中润光学
产业细分：光学元件
盈利能力：净资产收益率7.16%，毛利率32.52%，净利率10.48%
业绩预测：ROE最近三年连续上升至7.16%，最新预测均值14.73%
主营产品：光学镜头为最主要收入来源，收入占比79.87%，毛利率31.66%
公司亮点：中润光学子公司戴斯光电的产品处于光通讯产业链的上游，是制造光模块的基础，应用于AI光模块的产品如棱镜、滤波片目前处于研发阶段。
第1凯格精机
产业细分：其他专用设备
盈利能力：净资产收益率4.91%，毛利率32.21%，净利率8.36%
业绩预测：ROE最近三年波动在3%-17%，最新预测均值11.52%
主营产品：锡膏印刷设备为最主要收入来源，收入占比51.86%，毛利率40.33%
公司亮点：凯格精机的光模块整线采用了模块化标准设计理念与统一软件框架体系，实现光模块领域组装段的全自动化。
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